郭明錤：除了新iPhone 这次苹果新品发布会关注什么？

我们预测iPhone 13 ASP可能会平均容量更大而提升，但受益于美国对华为禁令，以及新设计与规格升级，故iPhone 13出货量仍能YoY成长 （vs． iPhone 12）。iPhone出货的真正挑战在于零部件短缺 （其中一个最大瓶颈来自于TI）。

1． 我们预测iPhone 13 Pro与13 Pro Max的容量选项为128GB、256GB、512GB与1TB，iPhone 13与13 mini的容量选项为128GB、256GB与512GB。

2． 因iPhone 13的平均容量提升，故合理预期iPhone 13 ASP也会提升。不过，受益于美国对华为禁令，以及新设计与规格升级，故iPhone 13的2021年出货量仍能YoY成长 （vs． iPhone 12的2020年出货量）。

3． 我们认为iPhone目前面临的挑战是零部件缺料。旧款机型因缺料故在3Q21已下修约5–10%，iPhone 13则因缺料故4Q21出货量可能有潜在下修风险。不过，此下修幅度对iPhone 13出货量影响有限，我们相信iPhone 13的2021年出货量仍能成长10% YoY以上 （vs． iPhone 12的2020年出货量）。

Apple Watch 7量产时程略为递延，但对发布时程与大量出货时程影响不大。

1． 因面板模组品质议题，故Apple Watch 7组装的量产时程略为延后至9月下旬。

2． 我们认为Apple Watch 7量产时程递延并不会影响发布时程。Apple Watch 7的主要组装厂商立讯目前正在积极复制产线，并预计在9月底所有产线开始大量生产，故Apple Watch 7的供货自10月中下旬后将会有比较明显的改善。

AirPods 3的关注焦点为售价与新机型量产后的产品组合。预期整体AirPods在1Q22的出货将10–15% YoY成长。

1． 我们预估AirPods 2在AirPods 3量产后，仍会继续生产。

2． 我们对AirPods的定价策略有两种情境：1） AirPods 3售价高于目前AirPods 2，AirPods 2售价不变、或 2） AirPods 3售价与目前AirPods 2的相同，AirPods 2售价降价。若是情境1，则市场对AirPods发布将中性看待。若是情境2，则AirPods发布将会优于市场对供应链出货的预期。

3． 我们认为受益于旺季需求与新产品，整体AirPods在4Q21的出货量将约YoY持平，优于市场预期的YoY衰退。因新产品与AirPods在1Q21库存修正故出货基期较低，我们预测整体AirPods在1Q22出货量将成长10–15% YoY，优于市场预期的YoY持平/衰退。

投资建议：

我们认为iPhone 13的关注焦点在于售价，Apple Watch 7的关注焦点在于发布与否与供货状况，AirPods 3的关注焦点在于售价与量产后的产品组合。

本文作者：郭明錤，

原文标题：《【苹果研究】Apple 9月发布会的新硬件产品预测与市场关注焦点分析》