[评论]暴风集团黯然退市“妖股”双输结局教训深刻

暴风集团2015年在创业板上市，由于当时整个A股市场处于“疯牛”之中，加上暴风集团自带的“互联网基因”，以至于该股上市后受到市场暴炒，前41个交易日收获37个涨停，其中一字涨停28个，股价最高达到327.01元，股票市盈率超过千倍，成为市场上著名的“妖股”。暴风集团股票的高估值定位，成了市场上的一面旗帜，吸引着在美国上市的中概股的回归。

然而，市场对暴风集团的爆炒终究没有逃过“炒得越高，跌得越惨”的命运，暴风集团留给市场的仍然还是一地鸡毛。在创出327.01元的高价之后，暴风集团的股价回落，并逐波下行，最终形成“一江春水向东流”的走势，到11月9日收盘退市，股价只剩下0.28元。如果没有上市之初的爆炒，投资者付出的代价将会小得多。投机炒作带给市场的风险，在暴风集团的身上体现到极致。而此次退市，但愿投资者能够吃一堑长一智，远离这种“妖股”炒作。

市场需要思考的一个问题是，暴风集团上市到底是为了什么？这个问题对于A股市场的发展至关重要。关于企业上市的目的，市场上有一个通用的说法就是为了企业“做大做强”，但就暴风集团来说，上市5年灰头土脸地退市，这与“做大做强”的目标相去甚远。

实际上，现实给出的答案是为了股东减持，这也是不少企业上市的目的。往往，限售股一经解禁，股东就纷纷减持，一些高管甚至辞职套现，留下一个空壳在市场上。暴风集团就是这样的典型，截至去年底，除了实控人冯鑫还未来得及大规模减持之外，公司原来的限售股股东以及高管几乎全部减持完毕，而且高管们也悉数辞职走人，整个公司只剩下10余名员工。

这值得市场思考，因为A股市场一直以支持实体经济发展为己任，这种做法显然是对股市资源的一种浪费，同时也是对股市融资功能的扭曲。而之所以会出现这样的问题，股东减持制度存在的漏洞为一大原因。以暴风集团为例，上市当年业绩达到高峰，2015年公司利润达到1.73亿元，较上一年增长313.23%。但从2016年起公司业绩出现变脸，其中，2016年利润为5281.17万元，较2015年下滑了近70%；到2018年巨亏10.90亿元。对于这种业绩变脸公司，如果放任其原始股东减持，其实就是把风险转嫁到了公众投资者身上。

因此，对于这种业绩变脸公司，理应限制其原始股东的减持。暴风集团留下的这个教训不能说不深刻，希望A股市场能够铭记，并尽快将股东减持制度予以完善。

□皮海洲（财经评论人）

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