标普：维持阿里巴巴的A 评级 展望稳定

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阿里云 - 云大使推广活动 每单返现高达23-31%

阿里巴巴的盈利能力下降势头在未来24个月内将趋于稳定。其EBITDA利润率将从2019财年的33%，到2021财年略微下降至30%左右，这是由于收入结构向利润率更低的其他非核心商业领域转移。

报告称，鉴于阿里巴巴在中国的收入超过90%，因此其评级仍将受到中国主权评级的制约。阿里巴巴的长期计划是增加海外用户数量和收入贡献，从长远来看可能有助于克服主权评级的限制。

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